Em 2025, espera-se que o dólar dos Estados Unidos exerça pressão para baixo sobre os preços do cobre, apesar de alguns desenvolvimentos positivos no setor de manufatura. De acordo com o analista da CRU, Matthew Wonnacott, que falou na reunião do American Copper Council em Fort Lauderdale, Flórida, “é provável que o dólar se fortaleça ainda mais, o que terá um impacto significativo sobre os preços em 2025”.
Projeções de preço do cobre
Wonnacott projetou que o preço médio do cobre seria de aproximadamente US$ 3,00 por libra em 2025. Como referência, o preço médio do cobre na COMEX foi de cerca de US$ 4,50 por libra durante os primeiros nove meses de 2024.
Com a expectativa de que o Federal Reserve dos EUA continue aumentando as taxas de juros, Wonnacott observou que “existe a possibilidade de o dólar se valorizar ainda mais, principalmente em relação ao yuan chinês”. Esse possível aumento no valor do dólar provavelmente afetará negativamente os preços do cobre.
Condições atuais do mercado
Globalmente, a demanda de cobre parece estar se estabilizando, com projeção de crescimento moderado de cerca de 2,5% para os EUA no próximo ano. Os anúncios recentes dos principais produtores sobre cortes significativos na produção, principalmente em resposta às pressões econômicas, sustentaram temporariamente os preços do cobre. No entanto, Wonnacott destacou vários fatores contrários, incluindo a alta do dólar, o aumento dos custos de produção e um ambiente macroeconômico geral desafiador.
Além disso, a Wonnacott prevê que os preços do catodo de cobre nos EUA podem cair em 2025, influenciados pelas tendências dos preços dos contratos chineses. Isso sugere que os preços de contrato nos Estados Unidos provavelmente seguirão uma trajetória de queda semelhante.
Dinâmica de preços e tendências de mercado
Um fator importante que influenciará os preços em 2025 será a arbitragem de preços em andamento, que poderá incentivar os fabricantes chineses e sul-americanos a vender cobre no mercado dos EUA, o que poderá restringir a dinâmica da oferta.
Wonnacott também enfatizou que a China, que responde por aproximadamente 45% do consumo global de cobre, pode experimentar uma ligeira melhora na demanda, impulsionada por políticas governamentais e medidas de estímulo destinadas a melhorar a infraestrutura, como ferrovias e a rede elétrica.
Entretanto, espera-se que a construção doméstica na China permaneça relativamente fraca. Wonnacott indicou que a “desestocagem significativa” em setores como a indústria automotiva poderia impulsionar o crescimento da demanda.
Em resumo, o fortalecimento do dólar, a dinâmica atual do mercado e as variações regionais da demanda desempenharão papéis cruciais na formação dos preços do cobre ao longo de 2025. A interação entre esses fatores será essencial para as partes interessadas monitorarem enquanto navegam no cenário do mercado de cobre.